中信建投（601066）发布研报称，2月楼市陆续止跌回稳趋势，重心城市1-2月新址成交面积同比增长5%，二手房成交面积同比增长34%。百强房企1-2月全口径销售金额为4402亿元，同比下跌3%，累计降幅较1月收窄2个百分点。百强房企新增地清点值增速扩大，1-2月新增货值4379亿元，同比增长11%，其中2月单月新增货值1973亿元，同比增长17%。2月单月宇宙宅地成交溢价率达12.5%，继2021年7月后初度邻接两月宅地成交溢价率达到两位数。其中上海、杭州土拍商场捏续升温。在捏续用劲鼓舞止跌回稳基调下，该行看好地产板块合座进展。
中信建投主要不雅点如下：
2月新址成交累计增速转正，二手房成交热度处于历史高位
1-2月40城新址累计成交面积为1456万平，同比增长5%，2月单月成交面积同比增长26%。节后一线城市新址成交增速进步，一线城市1-2月成交面积同比增长16%。二手房方面，1-2月累计成交1188万平，同比增长34%，较2023年同时增长24%，较2022年同时增长81%。二手房成交占比逐年晋升的趋势仍在陆续，本年1-2月二手房成交面积处于同时历史高位。
2月单月百强房企销售金额同比捏平，头部房企增速进步
2025年1-2月百强房企全口径销售金额为4402亿元，同比下跌3%，累计降幅较1月收窄2个百分点。其中2月单月百强房企全口径销售金额同比捏平。分梯队来看，2月单月Top1-3，Top4-10，Top11-20，Top21-50，Top51-100各梯队全口径销售额同比增速分歧为10%/17%/-6%/-19%/-8%。1月头部房企受推盘力度编造影响销售跌幅进步，2月各梯队销售情况有所滚动，头部房企单月销售金额增速达到两位数。
百强房企2月新增货值增速扩大，沪杭地盘商场捏续升温
1-2月百强房企新增地清点值4379亿元，同比增长11.3%，其中2月单月新增货值1973亿元，同比增长17.0%。供给端地盘商地方座陆续“严控增量”基调，2月单月供应宅地同比下跌42%。地盘成交进展分化，房企在三四线城市拿地严慎，在中枢城市呈现火热时局。2月单月宇宙宅地成交溢价率达12.5%，继2021年7月后初度邻接两月宅地成交溢价率达到两位数。其中上海、杭州土拍商场捏续升温，2月上海、杭州宅地成交金额分歧为159/132亿元，溢价率分歧为34%/37%。
风险分析
1、销售不足预期;2、结转不足预期;3、房企信用树立不足预期